蓝光发展9亿元公募债不能按期足额偿付本息 构成实质性违约

2021年7月12日，四川蓝光发展股份有限公司(600466.SH，以下简称“蓝光发展”)旗下9亿元公募债发生了实质性违约。

今日下午，蓝光发展公告表示，2019年度第一期中期票据(债券简称：19蓝光MTN001，债券代码：101900912)应于2021年7月11日(实际应兑付日：2021年7月12日)兑付本息。截至到期兑付日终，发行人未能按照约定筹措足额偿付资金，“19蓝光MTN001”不能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。

据悉，19蓝光MTN001发行规模为9亿元，计息期债券利率为7.5%，主承销商为中信建投证券股份有限公司，评级机构为中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称“中诚信国际”)。

关于19蓝光MTN001未按期足额兑付本息的原因，蓝光发展表示，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致出现本期债务工具未能如期偿还的情况。

关于相关后续安排，蓝光发展表示，为化解公司债务风险，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，公司将在地方政府的大力支持下，在金融监管机构的积极协调下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。

除了19蓝光MTN001出现违约，5月25日，中国执行信息公开网公布了一条被执行人为蓝光发展的信息，执行标的约为2.355亿元，执行法院为武汉市中级人民法院，立案时间为2021年05月25日。

据记者向武汉市中级人民法院求证，该案件执行方为交银国际信托有限公司(以下简称“交银信托”)，执行原因为“公证债权文书”。

评级被降至C

违约前，蓝光发展主体及债项评级遭连续降级，其中19蓝光 MTN001债项评级已经被降至C。

2021年7月8日，中诚信国际发布公告：决定将蓝光发展的主体信用等级由A调降至B;将“16蓝光MTN003”、“19蓝光MTN001”、“20蓝光MTN001”的债项信用等级由A调降至B，将“20蓝光CP001”的债项信用等级由 A-2 调降至C，并将主体和债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

7月5日，中诚信国际发布公告：将蓝光发展的主体信用等级由AA调降至A;将“16蓝光 MTN003”、“19蓝光MTN001”、“20蓝光MTN001”的债项信用等级由AA调降至A，将“20蓝光CP001”的债项信用等级由A-1调降至A-2，并将主体和债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

关于调级原因，中诚信国际表示关注到，近期蓝光发展多名高管发生变化，或将对其主业经营产生影响，目前公司流动性紧张，债券集中到期压力大，本息兑付存在很大不确定性。

中诚信国际称，为化解公司债务风险，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，公司将在地方政府的大力支持下，在金融监管机构的积极协调下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。

据记者了解，2021年上半年蓝光发展开展了曾一系列自救的措施。今年4月28日，蓝光发展在公告中提及，经公司书面函证控股股东，控股股东蓝光集团回函明确表示：为积极应对房地产市场的政策和金融调控，在合适的时机，蓝光集团会考虑在股权层面引入财务战略投资者，没有考虑出让上市公司的控制权。

此外，针对后续去杠杆、降负债的具体应对措施及相应债务偿付安排，蓝光发展在6月3日回复上交所公告中表示，2021年公司资金管理的总体策略具体在以下几个方面进行提升：第一强机制，第二降杠杆。

关于目前蓝光发展总体债务情况，6月3日，其在回复上交所对公司2020年年报信息披露监管工作函的公告中也披露，2020年末公司金融负债1162.26亿元，其中733.66亿元预计将于一年内到期;而货币资金297.43亿元，其中受限资金8.50亿元，包含因质押受限的2.45亿元。

中诚信国际此前披露，蓝光发展2021年年内约有45亿元境内债券(含权计算)到期，其中27亿元债券将于7月到期或回售。公司目前可动用货币资金有限，从下属项目公司调配资金用于偿付本部债务的可能性很小，流动性压力很大。

此外，据记者根据企业预警通APP 查询，目前蓝光发展债券存量规模为105.34亿元，债券14只。

关键词： 蓝光发展 公募债 偿付 本息 违约