A股市场风格轮动加速 银行保险带领大金融回暖

周二，A股市场风格轮动加速。在金融、地产等权重板块拉升下，上证50指数表现较为坚挺，尾盘成功翻红;而周一大涨的创业板指则小幅回调。截至收盘，上证指数收于3306.72点，下跌0.26%;深证成指收于12423.86点，下跌0.51%;创业板指收于2692.98点，下跌0.63%。

资金面上，沪深两市昨日合计成交额达1.08万亿元，连续第8个交易日突破万亿元。北向资金午后分歧加剧，全天净卖出10.62亿元：沪股通尾盘持续回流，净买入9.23亿元;深股通则净卖出19.85亿元。

银行保险带领大金融回暖

昨日盘面上，上证50指数尾盘探底回升，成功翻红，中国人寿、华泰证券、中国太保、中国平安、招商银行、中信证券等一众金融权重股涨幅居前。

保险板块走势强劲，天茂集团涨停;中国人寿盘中一度涨超6%，收盘收敛至4%。中国人寿自上周一开始启动行情，近7个交易日累计涨幅近20%。银行板块同样表现活跃，杭州银行盘中涨近4%，成都银行、邮储银行、兴业银行等纷纷上扬。上周一度领涨大盘的券商股也小幅回暖，中信证券、浙商证券领涨。

对于大金融板块的表现，财通证券首席策略分析师李美岑表示，从胜率、赔率、安全边际来看，“大金融”(银行、地产链)有望再度迎来增配的黄金机会。他认为，一方面，银行、地产等相关个股股价基本回到年初位置，具备较好的估值性价比;另一方面，伴随着疫情防控形势持续向好，宽信用有望延续，这将有助于大金融迎来基本面改善良机。

赛道股集体调整

与周一领涨大盘不同的是，昨日赛道股纷纷陷入回调，有色金属板块整体跌幅超3%。锂矿板块尾盘跌幅加深，北方稀土大跌8%，赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛新锂能、天华超净齐等多只龙头股纷纷下挫。

5月以来A股震荡上行，累积了不小的涨幅后，近期A股市场风格轮动较明显，成长、金融、大消费三大主线均有不同程度的表现。

中金公司策略团队认为，当前A股风格演绎可能受全球因素影响、具有全球特征，市场风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。建议投资者当前继续以“稳增长”为主线。未来一旦市场风险偏好进入改善拐点，相比“求稳”阶段的配置也会有所变化，符合中国中长期发展趋势、代表中国竞争力的成长方向可能是下一阶段的重点。

A股“独立行情”能否延续?

全球市场疲软的背景下，近期A股走出“独立行情”。对于本轮“独立行情”的持续性，各大券商判断不一。

广发证券策略团队认为，当前A股“此消彼长”的独立行情最大驱动力，源自决策层致力于恢复经济活力、改善市场风险偏好。

招商证券预计，在国内政策持续发力、产业发展方兴未艾，以及全球格局变化的环境下，全球资本持续流入A股趋势不变，后续A股有望延续此前震荡上行走势，全年走出V形走势的概率进一步提升。

不过，也有券商提示，当前A股主要由国内因素主导，但海外因素仍不可忽视。

华安证券认为，外部急跌对风险偏好的抑制作用仍存，后续应重点关注美国CPI的变化，以及未来美联储加息议程。

民生证券则提示，投资者当前青睐的边际景气改善、长期空间广阔的产业链，恰好是生产环节和终端需求与海外联动较多的制造业，这或是未来阶段成长风格景气度变化的隐忧。

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