再迎政策利好 中药创新药龙头以岭药业股价喜涨3倍

中医药行业再迎政策春风。3月29日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》(以下简称《规划》)，这是首个以国务院办公厅名义印发的中医药五年规划。《规划》提出10个方面重点任务，为实现中医药高质量发展明确了举措，提供了保障。

2022年，中医药行业在政策和医保支持下有望迎来上行拐点，传统中药企业全面拥抱市场，传承发展正当时，预计未来中成药创新和中成药出海将成为重点攻关领域。

连日来，不少A股中药上市公司股价迎来喜涨，贵州百灵、同仁堂、康缘药业、以岭药业等一批中药企业，通过坚守、创新，正助力我国中医药振兴发展。

再迎重磅政策利好，中药创新药龙头以岭药业(002603.SZ)价值被市场重新发掘，股价不断推高。

3月31日，受《“十四五”中医药发展规划》出台等影响，以岭药业收涨9.16%，报33.50元/股，总市值559.7亿元。至此，近两年其股价已累计上涨约3倍。

以岭药业由吴以岭教授创立于1992年，目前主力产品包括通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、连花清瘟等系列创新中药，公司于2011年在深交所主板上市。新冠疫情暴发以来，以岭药业的主导产品连花清瘟胶囊/颗粒被广泛应用，在国内疫情防控中发挥了重要作用。

记者注意到，从上市前的2010年到2020年这11年间，以岭药业营业收入从16.49亿元增长至87.82亿元，增幅432.57%;净利润从不足3.15亿元增长至12.15亿元，增幅达285.71%。

与此同时，以岭药业研发投入不断加码，2016年-2021年三季度，研发投入合计达26.55亿元。2020年，其研发投入占营业收入的比例超过8%，在同行业中排名靠前。

加码研发两年获批三款新药

近年来中医药产业利好政策频频出台，国家大力发展中医药事业。在政策支持下，中药新药获批已经开始加速。2021年中药新药获批数量创近年来新高，中药共有12个新药品种获批上市，这个数字远超2017-2020年的水平，甚至高于之前4年获批新药数量之和。

其中，以岭药业的连花清咳片、苏夏解郁除烦胶囊、益智安神片在2020-2021年期间集中获批，在各企业中数量领先，且三个品种均有潜力成为未来的大品种。

另据记者梳理，以岭药业作为中药科技创新领军企业，持续创新后劲十足，除上述新药获批生产外，去年4月申报的小儿连花清感颗粒已获批临床。目前包含小儿连花清感颗粒在内，还有4款中药创新药处于临床研究中。

事实上，作为中药细分领域龙头企业，以岭药业近几年积极布局多产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展的医药健康产业格局，目前其产品在市场中优势明显。

业绩方面，数据显示，2010年至2020年，公司营业收入从16.49亿元增长至87.82亿元，年复合增长率18.2%;净利润从3.15亿元增至12.15亿元，年复合增长率为14.5%。2021年前三季度，公司实现营业收入81.12亿元，同比增长25.81%;归属于上市公司股东的净利润12.24亿元，同比增长20.43%，超去年全年。

记者注意到，在以岭药业业绩增长的背后，是公司对研发的重视。近年来，以岭药业持续在科研方面加大投入力度，促进科研与生产的紧密结合。年报数据显示，以岭药业2016-2020年研发投入不断加码，投入金额分别为2.4亿元、2.6亿元、3.6亿元、5.2亿元、7.37亿元。

2021年前三季度，以岭药业研发费用5.38亿元，同比增长37.86%，高于营业收入增速。2016年以来的近六年间，其研发费用合计达26.55亿元。

业内人士表示，不论中药企业往哪里转型，都是企业在时代浪潮下的一场变革，当前以岭药业正在朝着正确的方向做着更有意义的事情，公司同步布局的化生药、大健康等业务板块有望为日后业绩带来可观增量。

主导产品连花清瘟畅销国内外

在以岭药业高业绩增长的背后，主导产品连花清瘟功不可没。

新冠疫情暴发后，连花清瘟成为新冠肺炎诊疗方案中推荐频次最多的中成药。2020年4月12日，国家药品监督管理局批准连花清瘟胶囊/颗粒在原批准适应症的基础上，增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的新适应症。

记者注意到，在疫情最为肆虐的2020年上半年，连花清瘟系列产品在公立医疗端占据了37.9%的市场份额，是排名2到5位的四款重要产品的销售收入总和。目前连花清瘟产品不仅造福了国内患者，还在巴西、菲律宾、印度尼西亚、加拿大、柬埔寨等近三十个国家和地区获准上市，成为中药进入国际抗疫前线的有效药物。

数据显示，2020年全年，以岭药业连花清瘟产品实现销售收入42.56亿元，同比增长149.89%，为公司贡献了近半营收。中康资讯数据显示，连花清瘟产品在零售终端感冒用药/清热类产品市场份额由2017年的2.44%增长至2020年的9.86%，成为零售市场感冒用药中成药第一大品牌。

同时，以岭药业的股价一度飞涨。2019年12月31日，以岭药业的股价仅为8.51元/股，截至2022年3月31日，以岭药业的股价已经增长至33.5元/股。近两年，以岭药业股价涨幅累计达约3倍。

记者注意到，除了连花清瘟系列药品外，心脑血管类药品也是以岭药业业绩大增的一大“主力”。年报显示，2020年，以岭药业心脑血管三大产品通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊合计实现销售收入34.47亿元，实现11.31%的增长。

据米内网数据，以岭药业通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊三款中药市场份额由2015年的13.6%提升至2020年上半年的15%，贡献TOP10产品一半以上的市场份额增量。(记者张璐)

关键词： 以岭药业 中医药行业 康缘药业 公司股价