2022-02-07 18:07:03 来源 : 证券时报
原标题：A股大象狂飙2200亿，最大预期差现身？反弹能否持续？
股票上涨的最大动能往往来自预期差！
A股虎年开门彰显虎力。2月7日，沪深三大股指早盘集体高开，上证指数全天高位运行，深证成指、创业板指盘初冲高后一路下滑，创业板指尾盘一度翻绿。从盘面来看，两大板块值得关注：一是基建，二是银行。前者因发改委发声而集体大涨，后者则因一份拜年信息而爆发。
值得一提的是，冰墩墩带火一众冬奥概念股。文投控股、元隆雅图、莱百股份等涨停。其中，元隆雅图一字板，据悉，冬奥特许商品多数由该公司设计。目前，冰墩墩是一墩难求，但雪容融也被疯狂带货。北京冬奥组委新闻发言人赵卫东说：“除了关注冰墩墩之外，还要关注雪容融哦。”
从目前的情况来看，冬奥概念中，最大的赢家可能是元隆雅图。而对市场而言，最重要的是要有可以炒作的题材。那么，这些题材是否还能继续火？大盘反弹又是否能够延续呢？
大盘涨出虎力
2月7日，A股大火。截至收盘，上证指数收盘报3429.58点，涨2.03%；深证成指报13456.65点，涨0.96%；创业板指报2917.86点，涨0.31%。
从盘面来看，稳增长相关板块全面爆发，水泥、大基建央企、建筑、钢铁、煤炭板块纷纷上扬，中国电建、中国交建、天山股份、中国中冶等封板。稀土板块猛烈反弹，北方稀土、五矿稀土涨停。国际油价创多年新高，油气板块趁势而起，中国石油涨超9%，中海油服上板。
最值得一提的还是银行股。今天，银行板块集体大涨，其中兴业银行涨5.41%，宁波银行、苏农银行、张家港行、招商银行、成都银行和杭州银行涨幅皆超4%。银行指数大涨3.11%，整个银行板块市值增加2200亿元。
兴业证券张启尧表示，“稳增长”、边际“宽信用”下，一方面左侧布局以大金融为代表的“mini版2014”。同时，调整较深、拥挤度压力释放较为充分、且景气依然向好的“小高新”已处于底部区域，也将迎来修复窗口。
许多机构近期也纷纷表示，看好春季行情，策略上建议轻指数重个股，聚焦稳增长、中字头、金融等，逢低布局新能源、碳中和。
1月最后一周信贷井喷？
那么，银行板块究竟是因何而起呢？昨晚，一则类似拜年的信息开始在投资圈流传。某券商研究所所长表示，一月信贷存在重大预期差。
他表示，一月信贷同比或显著多增，预计二月继续保持。这存在较大市场预期差，建议一季度高度重视稳增长投资线索。他还提到，银行股里所长最看好兴业银行——2022年银行股中的绝对龙头，目标价33.15元/股，现价空间59%。今年一季度很适合买银行：稳增长+宽信用+守底线=买银行，涨幅会很可观，龙头涨幅会超30%。
他说，假期动用银行资源全面草根调研。基本结论如下：
1、规模：几乎所有银行一月信贷投放相比2021年一月均多增，有些银行还多增不少。保守估计，1月新增信贷会在4万亿以上，超过2021年1月3.58万亿。
2、质量：结构还不错，并不是完全靠票据冲的量，最后一周票据利率起来了（侧面印证）。
3、节奏：一月份前20天各家银行信贷投放普遍不达预期，很多银行担心完不成既定投放计划。但在最后一周，信贷出现了井喷，无论对公还是零售信贷需求都显著回暖。前瞻观察和判断，二月份的储备项目还比较足。
4、二月：今年春节主要影响一月信贷投放，去年影响二月投放。从二月项目储备看，今年二月信贷有望继续保持同比多增。
在此之前，市场也曾出现过一份草根调研。其主要内容是：今年1月份以来，1-10日，银行信贷投资总体不太理想。
首先，国有大行同比持平略有少增。四大行中，某大行1-10日新增人民币贷款3000亿左右，同比少增近500亿。另外三家银行中，一家同比基本持平，另外两家情况大体一致。邮储以零售为主，1-10日信贷投放景气度高于四大行。
其次，股份制银行信贷投放非常疲软。1-10日，处于头部的9家全国性股份制银行对公+零售贷款合计新增840亿左右，同比少增近2800亿。其中对公贷款新增530亿，不足去年同期1/3。某龙头股份行对公贷款同比小幅少增，但零售仅为去年同期一半，其他股份制银行均出现明显走弱。
三是经济发达地区城商行情况尚可，但非上市中小银行压力较大。1-10日，江苏、浙商、上海等位于江浙沪发达地区的上市城商行，对公+零售新增700亿，同比小幅多增，但零售相对偏弱。非上市中小银行信贷拖累较大，11-12月份预计同比少增幅度超过了1500亿，1月份难以有明显起色。
这份调研可能是导致市场1月份杀跌的主要原因之一，也是此次重大预期差的来源。
题材仍在，亦有隐患
若上述草根调研属实，则基本可以认为，宽信用可能已经来了。而宽信用时期，很少出现熊市。而回到盘面来看，市场也不缺题材。今日最佳就是冰墩墩了。
今日，元隆雅图一字板涨停。该公司于2月7日在互动平台表示，目前市场上热销的冬奥特许商品，包括冰墩墩（雪容融）毛绒玩具、造型手办、饰扣、水晶球，以及冰墩墩盲盒、徽章（吉祥物运动造型系列、倒计时系列、民俗系列）、贵金属（开幕式倒计时金银条等）等七大系列均为公司设计、生产并销售的产品。目前，公司已经组织员工和工厂全面开工生产，全力协调产能配给，保障冬奥会特许商品的供应，尽最大努力满足广大消费者的需求。
北京冬奥组委市场开发部部长朴学东介绍说，由于需求的集中爆发，加上各工厂的工人师傅还在春节假期，目前出现了部分产品，特别是冰墩墩特许商品暂时不容易买到的情况，北京冬奥组委市场开发部高度重视，已和各生产企业进行了沟通，待工厂开工后，采取积极措施推进产品生产，将会有产品源源不断供应到市场。
北京冬奥组委新闻发言人赵卫东也说，对于“一墩难求”的问题，北京冬奥组委正在抓紧协调，加大供应。“另外我们也想提醒大家，除了关注冰墩墩之外，还要关注雪容融哦。”
这意味着，围绕冬奥题材仍可能存在炒作空间。另外，从今天市场的表现来看，稳增长可能仍有一定持续性。但值得一提的是，市场亦有一定隐患：首先是量能不够，今天指数加上大票上涨如此之多，但整体量能并未有效放大，即使外资回流，两融可能也有回归；其次是个股分化严重，今天虽有109家涨停，但也有47只股票跌停，这意味着市场的结构性风险依然不小；第三，今天市场属于补涨格局，后续可能还是或多或少会受外围影响。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
