风口说 | 中国商业史最大破产重组案更新，新东家来了

中国最大破产重整案有新进展了，今天最新消息，海航的航空主业板块易主已经完成。新东家方大集团以380亿元，外加30亿元的风险救助金的最高出价，击败其他几家对手，将对航空板块实现绝对控股。

海航债务可是个大窟窿，涉及债权巨大，众多重整企业、债权人、员工牵涉其中，是目前中国最大、也是最复杂的破产重整案，说举世瞩目一点不为过。

作为总资产曾超过1.2万亿元，仅次于华为的第二大民营企业。家大业大的海航何以至此？我们回忆海航的衰落，总觉得是疫情这场天灾的缘故，但事实上，危机的种子从海航崛起的那天就已经埋下了。

海航的崛起衰落离不开一个人——掌舵者陈峰。陈峰这个人很厉害啊，一开始海航穷得只有1000万元，连一个飞机翅膀都买不起，为了资金陈峰想了不少办法，最后决定向社会公开发股，还真融到了2.5亿元，然后他再拿这笔钱做担保，跑到银行，跟大家说，我们公司发展前景好啊，入股不亏，又拿到了6亿元的贷款顺利添了两架新飞机，再用这两架飞机担保。最终人家创造了用1000万元引进4架飞机的壮举。

现在大家回头看，这不走的典型高杠杆、高融资路子嘛。海航的另一位董事长王健形象的总结为“真空生妙有”，用咱们老百姓的话说，叫“空手套白狼”，但神奇的是，海航总能找到借钱的人。

2003年，海航迎来转折点，非典疫情来了，那年的航空业挣扎在生死一线。就在大家都在紧衣缩食的时候，陈峰在干啥呢？你们恐惧我贪婪，他不仅任性地做大航空运输，还把商业版图扩张到酒店业、旅游、金融板块，前后入资、并购十几家上下游企业。购物是会上瘾的，此后十几年，海航都在满世界的买买买。

后来在回忆这段疯狂的历史时，陈峰说没有什么心理压力，“虱子多了不痒，借多了也就睡得着了。”都说天才与疯子只有一线之隔，陈峰此后有了一个广为流传的外号“陈疯子”，对这个外号，陈峰也只回应了一句：中国没人能看懂海航的资本模式。

靠着这么个买法，海航长成了庞然大物，全球员工超过40万，但大举借款举债之下，海航实际上已经千疮百孔。2017年是另一个转折点，银监会要求排查涉海外并购大型民企的授信风险，“去杠杆、防风险”的大环境下，海航的危机终于遮不住了。

面对流动性困境，海航又开始了疯狂地“卖卖卖”，到2020年，百年一遇的新冠疫情让海航彻底无力回天。这是海航危机的“因”，可这何尝不是海航疯狂并购的“果”。

如今的结局让人唏嘘，信佛的陈峰不知道此时会不会感慨，这28年起高跌落终究“如梦幻泡影”。不过，此次海航集团航空主业板块的易主，也意味着海航即将开启新生，不破不立，凤凰涅槃之后，我们期待早日看到一个全新的海航。

主播/文案 谢文倩  拍摄/剪辑 任康

关键词： 新东家 风口 更新 破产 重组