资不抵债！曾风靡一时的背背佳1.77亿“卖身”，背后公司连续两年负债超2.5亿

“挺拔身姿，快乐背背佳”“改善青少年的不良坐立行走习惯”“要做最快乐的宝贝”……

2005年，大热的“超女”明星何洁代言本就火爆的“背背佳”，其演唱的广告曲《快乐宝贝》更是加持“背背佳”的热度。彼时，大街小巷，“背背佳”遍地可见，成为了90后们的时代记忆。

值得注意的是，十多年后，曾经风靡一时，不少80后90后使用的背背佳已经辉煌不再，在市场竞争中逐渐被淘汰，并最终走到了“卖身”这一步累。

11月7日，可孚医疗（301087.SZ）的一则公告又让“背背佳”回到了大众视野中。

背背佳辉煌不再，曾斥资百万请“超女”何洁代言

11月7日，可孚医疗（301087.SZ）公告称，公司将以总计价款不超过人民币1.77亿元收购橡果贸易（上海）有限公司（以下简称“橡果贸易”）100%的股权及其关联公司中与“背背佳”相关的知识产权。

可孚医疗公告显示，为了进一步丰富公司康复类产品的品类，公司拟收购橡果贸易100%股权并签署《条款协议》推进相关股权收购工作。

据悉，橡果贸易是China DRTV,Inc.（注册地在英属维尔京群岛，以下简称“DRTV”）的全资子公司，主要运营塑形、按摩、理疗仪类产品，“背背佳”（babaka）就是其最为知名的产品之一。

此次出售背背佳对于DRTV而言，是一次彻底的剥离。具体而言，DRTV将其关联公司中与“背背佳”业务相关的店铺全部整合，并将橡果贸易中与“背背佳”业务不相关的全部资产、债权债务等进行剥离。

重组完成后，可孚医疗将收购橡果贸易100%股权及其关联公司中与“背背佳”相关的知识产权，总计价款不超过人民币1.77亿元。

“背背佳”是橡果贸易的拳头产品，也曾是80后、90后的时代记忆。

据报道，1998年，被称为“中国营销教父”的杜国楹创立背背佳，凭借着疯狂的广告营销创下4.5亿元的销售额。2005年，橡果贸易从杜国楹手中购得背背佳，依旧通过铺天盖地的电视广告宣传撑起了公司的业绩。

据人民网报道，2005年9月，获得《超级女声》成都唱区季军、全国总决赛第四名的何洁正式亮相为“背背佳”形象代言人，为当时本已火爆的“背背佳”又添了一把火。

更值得一提的是，当时为签下何洁，“背背佳”花费不下百万，同时还斥巨资打造广告主题曲《快乐宝贝》。市场上还曾一度传言，多位明星将代言“背背佳”，其影响力可想而知。

资不抵债，橡果贸易连续两年负债超2.5亿

当前背背佳的现状又如何呢？

收购公告宣称，“背背佳”品牌有20年以上的历史，主要用户群体是年轻人和青少年，背背佳产品在天猫商城矫姿品类连续多年排名第一、京东商城健康品类热销品牌，是国内康复类矫姿细分领域销售规模最大的品牌，极具市场潜力。根据背背佳相关店铺天猫后台和京东后台的汇总数据，最近三年的销售额（含税）分别为1.76亿元、2.66亿元、2.15亿元，2021年1-10月的销售额（含税）约为1.41亿元。

从橡果贸易已公示的运营情况可以看到，2019年，其利润总额仅29.77万元，净利润为-378.88万元，负债总额更是达到了近2.7亿元。到了2020年，橡果贸易所有者权益及利润总额急转为负，净亏损达到了6148万元，较2019年亏损扩大了5769万元，负债总额增长至2.87亿元。

上述财务数据来看，运营背背佳的橡果贸易财务表现非常糟糕。

资不抵债，橡果贸易与“背背佳”被迫卖身。

公开资料显示，橡果贸易作为多平台整合营销公司，旗下的电视购物业务覆盖包括央视在内的30多个电视卫星频道，名噪一时。

资料显示，2005年，橡果贸易成为“中国高科技成长50强”之一；2006年，橡果贸易被《中国企业家》杂志评选为“21未来之星——2006年度最具成长性的新兴企业”第一名；2007年5月，在美国纽约证券交易所挂牌上市（曾经的股票代码：ATV.US，上市公司简称“橡果国际”）。

不过，随着电视购物逐渐退出市场，橡果贸易再难延续曾经的辉煌。

事实上，除了“背背佳”这一知名品牌，青少年英语教育学习机品牌“好记星”也出自橡果贸易。

根据公开资料，橡果国际从2017年起开始清算非核心资产，将“好记星”业务多数股权出售给第三方投资者和运营商，2019年关闭呼叫中心，还出售了珠海橡果电子科技有限公司等资产。

2021年1月29日，橡果国际宣布完成与First Ostia Port Ltd.的合并。合并后，橡果国际以私人控股公司的身份运营，由First Ostia Port Ltd.全资拥有，并申请从纽交所退市。

不过，从背背佳的天猫网店信息来看，确实有多个百万+、十万+销量的产品，但正如收购信息所呈现的那样，该产品已基本消失在了线下销售渠道中，运营背背佳的母公司橡果贸易甚至在2021年9月28日因通过登记的住所或者经营场所无法联系，而被市场监督管理局列入经营异常名录。

买方可孚医疗上市即破发

那么，作为一家刚上市不久的公司，可孚医疗为何着急出手收购？

公开信息显示，可孚医疗创建于2009年，现已发展成为一家集医疗器械研发、制造、销售和服务于一体的集团性企业。目前主要研发生产医用耗材及敷料、物理治疗及康复设备等产品。

天眼查显示，可孚医疗(301087.SZ)10月25日在深交所上市。

作为一家刚上市不久的公司，可孚医疗为何出手收购？财务数据显示，因2020年受益于防疫物资的采购需求，公司业绩出现了大幅度的增长，也借着业绩的爆发成功登陆创业板。

2021年10月25日，可孚医疗完成创业板上市，公开发行新股4000万股，发行价格93.09元/股，募集资金37.24亿元，发行后总股本16000万股。

不过，可孚医疗上市首日便经历破发，截至当日收盘，可孚医疗跌4.43%，报88.97元/股。

从2021年前三季度的财务数据来看，营业收入、净利润较上年同期的增减幅分别为-2.51%、-8.13%，可孚医疗的成长速度明显放缓。

据可孚医疗招股书，其线上销售逐年提升的同时，也暴露了严重依赖天猫和京东两大电商平台的问题。

2018-2020年，可孚医疗线上销售占主营业务收入的比例分别为64.95%、71.62%、77.82%。而在天猫(包括天猫超市、阿里健康大药房)、京东两大电子商务平台的营业收入总和，占当年主营业务收入的比重分别高达62.48%、67.62%、66.64%。

根据公告，可孚医疗本次对背背佳的收购是为进一步完善其康复类产品品类。

可孚医疗现有产品品类中包含了颈腰部康复、腿部矫形、理疗按摩等多个医疗康复产品，公司计划将背背佳作为康复辅具类产品的子品牌，打造以医疗科技为基础的矫姿、塑形、理疗及可穿戴医疗监测系列产品。

据证券日报网报道，可孚医疗董秘薛小桥表示，“背背佳”产品目前全部通过天猫、京东等平台进行线上销售，与公司现有的销售渠道高度重合。基于公司在互联网销售领域的丰富经验和综合运营能力，以及在线下药房、商超等渠道的广泛布局，“背背佳”系列康复产品有望成为公司重要的收入和利润增长点。

风口财经综合整理，素材来源：每日经济新闻、澎湃新闻、红星新闻、界面新闻、腾讯视频

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