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BCA研究中心:现在进场买入股票还为时尚早

2020-03-10 13:39:17 来源 : 证券时报

周一收盘,美国股市三大股指跌幅均超过7%,道琼斯指数大跌2000点,创下美股史上最大单日点数跌幅。标普500指数开盘后不久跌幅超过7%,触发第一层熔断机制,暂停交易15分钟。这是美股历史上第二次触发熔断机制。截至收盘,道琼斯指数报23851.02点,下跌2013.76点,跌幅7.79%;标普500指数报收2746.56点,下跌225.81点,跌幅7.6%;纳斯达克指数报收7950.68点,下跌624.94点,跌幅7.29%。

海外投资机构和证券分析机构均对近期市场暴跌发表了相关分析报告,以下是报告主要内容:

经济学家和投资者、安联首席经济学家穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian):

现在还不是抄底的时候。经济基本面还将继续恶化,长线投资者应该继续观察。此前,穆罕默德·埃里安曾在2月2日警告称,冠状病毒的传播将对全球经济产生连锁反应,这带来了一个挑战,即央行行长和其他政策制定者将很难用降息和财政刺激等传统手段来应对。

Capital Economics首席经济学家尼尔·希林(Neil Shearing):

冠状病毒造成的经济冲击影响体现在供给和需求两个方面。“工厂关闭、旅行禁令、供应链中断和学校关闭体现了对供给端的影响,经济生产商品和服务的能力正在减弱。”“但是去商店、饭店和电影院的次数减少代表了需求端冲击,消费者支出下降了。股票市场的大幅下跌也通过减少家庭财富而导致需求减弱。”。但Shearing强调,目前最坏的情况与2008年大不相同。当时全球金融体系的高杠杆率和脆弱性加剧了资产价格的崩溃。“存在风险隐患,尤其是在企业部门中,在过去的一天中,石油价格的急剧下跌可能暴露出能源部门中的某些脆弱性。但是我们认为这些规模还不足以引发全球危机。”他说。“所有这些都意味着,短期股市的大幅下跌让投资者恐慌,但经济可能只是短暂的衰退,而不是完全的萧条。”

摩根大通跨资产基本策略负责人约翰·诺曼德(John Normand):

市场糟糕的情况是发生以下三种情况:美国企业大规模倒闭、中国发生第二波病毒传染以及欧佩克+价格战。国际油价的暴跌在某些人眼里并不那么让人意外,因为俄罗斯一直在尝试干扰大选年的美国经济。大宗商品价格的暴跌,将降低美国的资本支出和企业利润,美国企业评级下降和违约风险的上升,恶化新兴国家的财政状况和贸易平衡。国际油价的崩盘将加速各国央行将利率降低到0。预计到今年下半年,美联储、欧洲央行和日本央行将历史性的把利率降到0。

AxiCorp首席市场策略师斯蒂芬·因尼斯(Stephen Innes):

很难完全分析新冠肺炎这类外部事件是如何颠覆原本一直上涨的市场。“地缘政治风险的特征是潜在的,但出现后影响是巨大的,但是却难以量化其对基本面的影响。从统计上讲,这些事件通常会触发股市快速下跌,短期影响将持续三周,市场可能会见底”。此外,股票市场在大约六至七周内触底。如果经济增长放缓,市场疲软还将持续2个月,股票指数的整体跌幅在15%至20%。在更糟的情况下,市场下跌30%,并且在接下来的半年或更长时间内影响到投资者信心。

美银美林证券策略分析师迈克尔点哈特内特(Michael Hartnett):

新冠疫情导致的最明显结果是债券收益率暴跌。但一旦恐慌情绪消退,股市会重新成为投资者青睐的目标,尤其是成长类股票和高分红股票,如FAANG(Facebook、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、Netflix和谷歌母公司Alphabet)股票、软件股及公用事业股。

古根海姆的合伙人斯科特·米纳德(Scott Minerd):

最近席卷市场的恐慌反映了新冠疫情蔓延引发的“蝴蝶效应”,且已经对美国各大经济领域造成重大影响。全球经济衰退似乎是“不可避免的”,低油价和新型冠状病毒引起的连锁反应影响了公司的现金流量并损害了公司的盈利。在不久的将来,美国国债最终将首次跌破0%以下的水平,并预测10年期国债收益率为-0.50个基点。股市方面,他的模型显示标准普尔500指数的支撑位在2600点,但如果经济因能源相关债务违约而受到重挫,并受到新冠冠状病毒引起的经济放缓的影响,短期内可能会触及2000点。

瑞银集团分析师斯图尔特·凯撒(Stuart Kaiser):

尽管风险定价极高且短期可能反弹,但市场并没有找到支撑位。风险指数VIX的大幅上升意味市场可能出现快速反弹,但从历史数据上看,反弹持续时间不会很长。市场还没有找到支撑的点位。

投资机构Darexion ETF负责人戴维·马扎(David Mazza):

从长远来看,整个市场的估值有吸引力。对于不相信这会导致2008年真正的全球衰退的投资者,现在入场是个好时机。新冠肺炎已经比SARS导致了更多的死亡。这很可怕。但市场在短期内反应过度。未来一段时间将是一个相对困难的时期,但就股票市场和宏观经济而言,我们仍然保持乐观的态度。除非美国的消费指数转向负值。投资需要信心。市场还会继续下跌,直到大部分人都变得非常悲观,但这也意味着他们会错失很多机会。

BCA研究中心:

新冠肺炎疫情爆发是严重的实时外来威胁,随着事态发展,我们的观点可能会发生变化。但就目前而言,美国经济的基本面仍然向好。但是,短期内仍需谨慎。现在进场买入股票还为时尚早。

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