2022-03-18 09:28:54 来源 : 全景网
3月17日，“医美茅”爱美客（300896）在全景路演召开了2021年度业绩网上说明会。爱美客董事长简军、总经理石毅峰、董秘简勇、财务总监张仁朝等高管出席会议，回应“赴港上市”“高分红”“行业监管”等一系列投资者关注的焦点问题。
3月7日，A股“医美三剑客”之一的爱美客率先披露年报，2021年公司交出了一份亮眼的成绩，营业收入、净利润均实现同比翻倍，净利润增速依然高于营收增速，全年毛利率达到93.70%，同比增长1.89个百分点，超过了贵州茅台。
2021年，爱美客实现营业收入14.48亿元，同比增长104.13%；扣非后归母净利润9.14亿元，同比增长115.55%；每股基本盈利4.43元，经过除权后下降1.77%；账上现金达到9.43亿元。公司拟每10股派发现金红利21元，合计拿出4.54亿元现金分红。
图/全景路演
01
回应高分红
继2020年推出每10股派35元并转增8股的分红方案，爱美客2021年再度慷慨分红。两次分红完成，爱美客将合计派发现金8.747亿元，占其归母净利润总额的比例为62.57%。
不过，高分红方案并不受每一个投资者欢迎。在今日爱美客业绩说明会上，有投资者就质疑“为何盈利不用于扩张而用于分红”？
对此，爱美客董事长简军回应称，公司主要产品采用以销定产的模式制定生产计划，目前产能可以满足销售需要；随着公司销售规模的扩大，公司将会适时补充产能以满足生产所需；同时公司重视对投资者的合理投资回报。
图/全景路演
02
回应赴港上市
在业绩说明会上，赴港上市成为了投资者提问最多的一件事。
2020年9月28日，爱美客在深交所创业板敲钟上市。时隔不到一年，2021年7月29日，爱美客便向港交所递交IPO申请，正式冲刺港交所主板上市。
同为创业板上市公司的贝泰妮，在A股上市不到3个月的后就宣布拟赴港二次上市。但在去年10月底，贝泰妮宣布终止筹划发行H股股票事项并撤回申请文件，原因是考虑到目前资本市场环境变化并综合考虑公司实际情况、融资环境等因素。
今年2月中旬，港交所披露易信息显示，爱美客赴港上市申请材料已经“失效”，令投资者对其港股IPO进度生出疑虑。
图/香港交易所
爱美客曾是A股历史上第三只“千元股”，2021年2月10日创下1215元/股的历史高价。但2021年下半年起，医美板块持续回调，爱美客股价见顶回落。3月17日收盘 ，爱美客报441.9元/股，约956亿元市值。
与此同时，港股近期大幅波动，恒生指数接连重挫。投资者不禁担心，这是否为赴港上市合适时机？
爱美客董事长简军表示，公司港股上市正常推进中。公司关于发行境外上市外资股（H股）申请材料已获中国证监会受理，并已向香港联交所递交境外上市外资股（H股）上市申请并刊发申请资料。公司H股发行上市申请尚在中国证监会、香港证监会、香港联交所等相关监管机构的审核过程中。
简军认为，赴港股上市对公司未来发展有重大意义。通过赴香港上市可以搭建一个国际化的资本平台，能够进一步拓宽融资渠道、保证人才引进、技术研发的拓展、促进公司业绩持续增长。同时也有利于寻求战略投资机会，能够在国际上建立研发平台，扩大产品线，也为未来进入海外市场奠定基础。
图/全景路演
03
回应注射用A型肉毒素研发进度
2021年6月24日晚，爱美客公告使用超募资金约8.86亿元收购韩国肉毒毒素厂商Huons Bio25.4%股权，布局肉毒毒素黄金赛道，并逐步拓展海外市场。
爱美客2021年财报显示，Huons Bio这笔溢价近74倍的交易目前尚未产生收益，去年亏损11.16万元。
Huons BioPharma Co.,Ltd.的主营业务为以A型肉毒毒素产品为代表的医疗美容相关生物制品的研发、生产和销售。
爱美客A股IPO募投项目之一“注射用A型肉毒素研发项目”就是与Huons进行合作，爱美客负责该产品在国内的临床试验及注册申请，并在获批后在国内独家代理销售。
有投资者提问：“公司注射用A型肉毒进入III期临床已有多少时间了？还大概需要多久才能完成？”
对于三期进度较慢的问题，爱美客董事长表示，公司注射用A型肉毒已进入III期临床试验阶段，前期进展主要受到新冠肺炎疫情、产品报关等流程的影响。
04
回应医美行业强监管
“黑医美”屡禁不止。3月15日晚，央视315晚会披露医美行业乱象，称部分医美机构对零基础学员违规进行培训，涉及针剂注射、埋线、祛法令纹等项目。
晚会点名安徽美希淑颜医疗美容有限公司、蚌埠柏美思医疗美容门诊部、郑州星美教育信息咨询有限公司、圣嘉丽禾培训学校。
图/央视财经
为整治各类医疗美容乱象，2021年以来医美监管政策密集出台。交流会上，问及行业发展与监管情况，爱美客董事长简军首先科普了一下什么是医疗美容：”医疗美容是利用手术、药物、医疗器械以及其他技术和方法对人的容貌和人体各部位进行形态方面的修复和再塑。“
简军称，爱美客作为医美行业中游医疗器械和药品的提供商，产品在上市前后都受到药监局的严格监督，在器械和药品的供应方面是属于严格监管范畴。医疗美容是一个新兴行业，处于发展的初期阶段，持续的严格监管能引导和规范行业健康有序发展。无论是行业的医疗器械药品提供商，还是下游的医疗机构，在国家相关主管部门的严监管下能够在消费者之间建立起良好口碑；随着行业信息的更加透明和对称，对于增强消费者对医美行业的信心、对于产品渗透率的提升都是有益的。
简军强调，医疗美容兼具医疗与消费的属性，属于个性化的可选消费，与其他行业有本质区别。随着医疗美容行业监管趋严，行业中游头部企业、目前已规范化运营的医疗美容机构将获得更多市场机会，社会资源会进一步向规范化行业参与者聚集，推动医疗美容行业高质量发展。
图/全景路演
05
券商点评：2021年业绩符合预期
年报发布后，券商点评报告普遍认为，爱美客2021年业绩符合预期。
天风证券观点认为，爱美客2022年驱动力主要来自于两方面，一是玻尿酸细分赛道凭借产品特性需求稳健，预计嗨体系列颈纹稳定增长、熊猫针快速放量；二是濡白天使2021年医生授权制超预期奠定市场基础，终端反馈优秀，2021年四季度逐步放量，2022年表现有望超预期。
西部证券研报点评称，2021年以来医美监管政策密集出台，加速市场出清，公司在产品、品牌、渠道建设方面优势显著，在国内拥有数量最多的Ⅲ类医疗器械产品，有望在严监管下实现高质量发展。
中银证券表示，未来仍旧看好嗨体成长空间，在医美市场监管趋严下，嗨体有望提升市场份额，预计2022年将呈快速增长趋势；新品濡白天使与市场竞品形成差异化，2021Q4已有显著贡献，期待2022年放量打开更广阔空间。此外，在研产品布局丰富，包括第二代埋植线、医用聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶、注射用 A 型肉毒毒素、利拉鲁肽注射液等。随着产品迭代推出，能够持续拉动增长。
