煤炭上涨侵蚀利润 电力股2021年业绩大幅预亏

受煤价上涨成本增加影响，上海电力(600021)、浙能电力(600023)等电力股预计2021年业绩亏损。

燃料成本上涨

上海电力1月7日晚间预测，2021年公司净亏损17.85亿元到亏损19.85亿元，扣非后净利润亏损20.37亿元到亏损18.37亿元。

对于业绩预亏，上海电力表示，2021年煤炭价格持续大幅上涨，煤价大幅攀升且达到历史高位，导致公司所属燃煤电厂普遍亏损。公司全年累计煤折标煤单价约1097元/吨（不含税），较去年同比增长67%，增加公司全年燃料成本约53亿元。

同日，浙能电力预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损7.6亿元-11.4亿元；扣非后净利润亏损11.6亿元到15.4亿元。相比，2020年公司尚且盈利60.86亿元。

浙能电力表示，2021年社会用能需求快速增长、大宗商品持续紧平衡、价格节节攀升的严峻形势下，公司承担国企社会责任，承担电力保供政治责任和社会责任，做到应发尽发、满发稳发，极大缓解了电力供应紧张形势。但由于煤炭价格大幅上涨，公司燃料成本大幅增加，归母净利润同比大幅下降，导致2021年度出现亏损。

政策方面已经做出诸多市场化调节措施。

安信证券指出，由于去年三季度煤价大幅上涨，燃煤电厂普遍亏损；四季度煤价、电价政策相继出台，包括国家发改委推动煤电进入100%市场化，以及电力市场化价格浮动范围扩大至上下浮动范围不超过20%，高耗能行业不受限。煤价方面，全国煤炭交易会公布了《2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿》，提高长协煤基准价至700元/吨，较此前的535元/吨有所上调，并设立动力煤价格调整区间550-850元/吨。

资产计提减持准备

除了成本增加，上海电力业绩亏损还因为计提资产减值准备，合计约6.6亿元，将减少归属于母公司净利润约6.21亿元。其中，计提减持金额最大的当属子公司哈密宣力燃气发电有限公司。

该公司投产后，由于燃机运行经济性较差，未能形成有效产能，且连续2年亏损且经营指标等与可研差距较大，2020年度计提了资产减值准备4.25亿元；2021年进一步评估，得出“停止两套9E联合循环机组运行发电”结论，哈密公司拟计提资产组减值准备不超过3.01亿元。

值得注意的是，除了预告资产计提减值，同一时期上海电力非公开发行股票事宜也遭遇变动。

去年5月，上海电力拟通过定增引入长电电力作为战略投资者，合计募资22亿元用于投资清洁能源领域业务；但去年12月27日，上海电力接到长江电力告知，拟不再认购公司定增，募资金额随即从调减10亿元至约12亿元，由控股股东国家电力投资集团拟包揽认购，非公开发行价格为6.17元/股。本次募投项目将扣除发行费用后净额将用于盐城滨海南、江苏如东等海上风电场工程项目以及补充流动资金。

对于长江电力退出定增的原因，上海电力表示因资本市场变化。

二级市场上，上海电力从去年11月下旬开始迅速上攻，截止12月24日累计上涨约86%，随后股价回调，累计下跌约20%。

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