南网能源获兴全谢治宇等多位机构投资者调研 分布式光伏业务受关注

12月28日，南网能源(003035)披露一则调研记录显示，公司于12月24日举办了一场线上 线下的机构投资者调研活动，华泰证券、中信证券、南方基金、鹏华基金、兴证全球基金等多家机构参与。值得一提的是，知名基金经理兴证全球基金谢治宇也参与了此次调研。

企查查显示，南网能源成立于2010年，是南方电网旗下主要从事节能服务，为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务的企业。公司于今年1月在深交所上市，上市之初即被市场打上“双碳”概念龙头的标签，股价一度表现活跃。

南网能源在本次调研中介绍，公司业务主要分为工业节能（主要包括分布式光伏、工业高效能源站节能服务等）、建筑节能、城市照明节能以及综合资源利用（主要包括生物质综合利用、农光互补业务等）四大业务板块。2021年上半年，上述四大业务板块毛利率分别约为51.30%、17.96%、38.28%、42.58%。

其中，在分布式光伏业务上，南网能源主要采取“自发自用，余电上网”的模式，向用能客户提供分布式光伏发电系统的设计、投资、施工建设、并网、运营维护等服务。合同履行期内，项目所有权及对应的设备和资产归公司所有。合同期结束，相关资产将无偿移交给客户。对于分布式光伏客户自用的电量部分，公司与其协商确定电价折扣率，普遍给予客户的电费价格折扣为90%左右。公司与客户签订的合同期限通常为20-25年。

据介绍，南网能源目前开展的分布式光伏业务主要针对工商业用户，项目涉及汽车制造、家电、烟草、造船、机械重工、生物制药、食品加工、仓储物流等多个行业，暂未涉及户用分布式光伏业务。公司目前分布式光伏业务的主要盈利还是来自客户自用电量部分所缴纳的电费，相比于户用，工商业用户用电量更大，支付的电价更高，其节能需求也更为迫切，总体而言公司认为工商业模式未来更具有发展潜力。

南网能源指出，在国家“双碳”及“整县（市、区）光伏推进”政策的大背景下，分布式光伏业务的市场空间巨大。公司凭借丰富的项目经验、完整的项目建设及管理体系、良好的品牌形象等优势始终处于分布式光伏行业的领先地位。2021年，分布式光伏整体推进相比往年加快，分布式光伏业务增长速度并未受到竞争加剧的影响。目前来看，公司依旧掌握着对项目选择的自主权，并不会因为市场竞争激烈就降低对项目收益率或合规等方面的要求。

在光伏整县项目方面，南网能源第一时间成立了专项工作小组，拟定整县（市、区）光伏开发计划和方案。截至今年12月初，公司已与10多个县区签订战略合作协议。未来，公司将重点开拓光伏资源条件好且电价高的区域，以县区内党政机关建筑屋顶、工商业厂房屋顶、学校、医院等公共建筑屋顶为主要开发方向，大力发展分布式光伏。

此外，南网能源还将渔光、农光等复合式光伏业务作为公司未来发展的主要方向之一。公司称，未来一是以广东粤西、海南、广西南部为重点区域，拓展实施林光、农光、渔光等多种应用模式的新能源综合利用项目，优先推进日照1250小时以上的优质资源；二是加快在交通、农业、环保等行业中与大型集团的业务合作。

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