盐湖股份上半年扣非超89亿增三倍 碳酸锂毛利率高达70%

得益于主要产品氯化钾和碳酸锂的高景气，盐湖股份(000792.SZ)交出一份亮眼的“中考估分”成绩单。

7月13日，青海盐湖工业股份有限公司(简称“盐湖股份”)发布2022年上半年业绩预告，预计上半年实现净利润90亿元至94亿元，同比增长325.63%至344.55%;预计实现扣非后净利润89亿元至93亿元，同比增长323.51%至342.54%。

长江商报记者注意到，今年以来一路走高的钾肥和碳酸锂产品价格，对盐湖股份上半年业绩大幅提升起到了关键作用。两大板块毛利率均表现优异，2021年钾肥板块毛利率68.51%，位列行业第一，碳酸锂毛利率也高达70.03%。

上半年扣非超89亿增三倍

7月13日，盐湖股份发布公告称，公司预计2022年上半年归母净利润90亿元至94亿元，同比增长325.63%至344.55%;扣非后净利润89亿元至93亿元，同比增长323.51%至342.54%。

据盐湖股份介绍，公司业绩较上年同期大幅上升，主要得益于报告期内氯化钾、碳酸锂稳产增效，以及市场价格持续大幅上涨。从产销数据来看，公司报告期内氯化钾产量约264万吨，销量约296万吨;碳酸锂产量约1.52万吨，销量约1.5万吨。

2022年一季度，盐湖股份实现营收76.17亿元，同比增长152.5%;实现归母净利润34.97亿元，同比大幅增长340.91%。

从市场价格来看，今年3月的电池级碳酸锂价格达50万元/吨以上的历史高点。截至今年7月11日，电池级碳酸锂价格报价48.29万元/吨，较2020年底上涨7.97倍;工业级碳酸锂报价46万元/吨，较2020年底上涨7.94倍。

依托察尔汗盐湖，盐湖股份以氯化钾业务起家。目前，盐湖股份是国内最大的氯化钾生产企业，氯化钾设计产能达到500万吨，在全国市场钾肥占有率达30%以上，国产钾肥市场占有率达60%以上。

值得一提的是，盐湖股份的钾肥板块盈利能力显著高于同行。该板块2021年毛利率68.51%，位列行业第一。

业内人士分析，在供需趋紧因素驱动下，氯化钾价格结束10年以上的低迷行情，开始步入上行通道。2022年国际氯化钾价格继续上行，盐湖钾肥价格依然有提涨空间。

碳酸锂毛利率达70%加速扩产

盐湖股份前身是“青海钾肥厂”，成立于1982年。1997年将氯化钾主业重组为盐湖钾肥于深交所上市。2011年盐湖钾肥吸收合并盐湖集团，并更名为盐湖股份。

此后，公司在盐湖资源综合开发中经营遇到困难，2019年剥离亏损的化工项目，2020年破产重组，重新聚焦钾锂优势项目，并于2021年恢复上市。

2021年，盐湖股份破产重整后全面恢复盈利能力，成功恢复上市，效益创近十年最好水平。财报显示，2021年，公司实现营收147.78亿元，同比增长5.44%;归母净利润44.78亿元，同比增长119.58%。

从业务布局来看，氯化钾、碳酸锂是公司的主要营收来源。2021年，公司钾肥业务实现营收108.11亿元，同比增加3.82%;碳酸锂业务实现营收18.14亿元，同比增加374%。

长江商报注意到，该公司业绩的高速增长，核心增利点主要在于毛利端。2021年，盐湖股份整体毛利率同比提升18.24个百分点至59.59%。

分产品来看，碳酸锂对盈利的贡献明显。2021年公司碳酸锂毛利率高达70.03%，同比大幅增长57.6个百分点。2022年一季度，公司盈利能力持续增强，综合毛利率达75.4%，净利率达56.88%。

而从产能扩产角度来看，盐湖股份于今年5月27日发布公告称，拟投资约70.82亿元，新建4万吨/年基础锂盐一体化项目。

6月27日，盐湖股份控股子公司蓝科锂业投建2万吨/年电池级碳酸锂项目沉锂装置全线完成试车任务。目前，公司碳酸锂日产量稳定在100吨以上，加上公司既有的1万吨碳酸锂产能，盐湖股份当前有效产能达到3万吨，正式跻身国内一线梯队。

业内认为，随着上述2万吨产能的全线贯通，公司今年锂盐收入规模、占比将出现显著提升。

(长江商报消息●长江商报记者张璐)

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