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追热点切入预制菜领域 恒顺醋业谋划产业转型

2022-04-07 08:49:46 来源 : 长江商报

A股市场食醋龙头恒顺醋业(600305.SH)也谋划产业转型了。

4月6日上午,恒顺醋业在互动台上自曝,公司将进军预制菜领域。受此影响,其原本萎靡不振的股价像是注射了兴奋剂,迅速拉升。

记者发现,恒顺醋业进军预制菜领域,或许是因主业经营承压,转而寻找新的业绩增长点。

恒顺醋业深耕调味品领域,主要产品为食醋、酱油、料酒等。2021年,公司经营承受着巨大压力,其预计实现的归属于上市公司股东净利润(简称净利润)下降幅度中位数约60%。此前的2020年,公司净利润也有小幅下滑

恒顺醋业在积极求变。一方面,公司正在筹划定增,拟募资20亿元扩充食醋、酱油等产能,另一方面,公司推动营销变革,加大渠道品牌推广力度。

只是,这些积极措施,能否达到预期,还是个未知数。

追热点切入预制菜领域

全球新冠疫情暴发后,预制菜概念兴起,并逐渐为消费者接受、欢迎。主营食醋的恒顺醋业也在积极动作,打算追一次热点。

恒顺醋业属于“中华老字号”企业,始创于1840年清道光年间,作为“四大名醋”之首镇江香醋的代表,恒顺醋业是唯一的食醋上市企业。

根据公司披露,恒顺醋业是目前中国最大的制醋企业、国家级农业产业化重点龙头企业。作为中国四大名醋之一镇江香醋的代表,在引领中国醋业发展的基础上,公司已形成香醋、白醋、料酒、酱油、麻油、酱菜等系列产品。

2020年年报显示,恒顺醋业的食醋产品收入为13.42亿元,占营业收入的比重为66.65%,食醋、酱油、料酒等调味品收入为19.39亿元,占比为96.28%。

由此可见,恒顺醋业深耕调味品,且是主要以食醋等调味料为主的调味发酵品生产企业。

然而,4月6日上午10时26分,恒顺醋业进军预制菜的消息在市场传开。原来,在互动台上,恒顺醋业公开表示,伴随“宅经济”发展,预制菜已开始兴起,公司已积极研发和布局该产品系列,将更方便、更健康的产品提供给消费者。

这一消息刺激了股价。当日早盘,恒顺醋业开盘价为10.74元/股,随即走低、震荡上行、横盘,10月27分为10.78元/股,涨幅为0.47%。也是从10时28分开始,其股价突然直线拉升,最高达到11.18元/股,涨幅为4.19%,不过随后有所回落,至全天交易结束,收报10.94元/股,涨幅为1.96%。当日,恒顺醋业成交量为1.75亿元,较前一个交易日的成交量5396.19万元增加约1.2亿元,明显放大。

其实,这不是恒顺醋业首次提及进军预制菜领域。上交所互动台显示,今年1月26日,就有投资者提问,“公司预制菜利润如何?”

据此可以判断,恒顺醋业此前已经开始筹划布局预制菜业务。从4月6日的公开回复来看,恒顺醋业的预制菜产业可能已经成型,并将具备一定的规模。

目前,预制菜已经成为A股市场上的热点,包括国联水产、海欣食品、味知香等公司,纷纷布局预制菜产业。其中,味知香堪称是A股预制菜第一股,其主要业务就是从事半成品菜的研发、生产和销售。

记者发现,目前,包括味知香等预制菜公司,预制菜业务规模不大,盈利能力并不强。主营食醋、酱油、料酒等调味品的龙头企业恒顺醋业,进军预制菜领域,产业转型能否达到预期,有待市场来验证。

原材料涨价营销变革净利两连降

进军预制菜,可能并非是恒顺醋业一时兴起,而是产业转型的无奈之举。因为,公司传统主业经营承压。

根据业绩预告,2021年度,恒顺醋业预计实现净利润1.15亿元至1.45亿元,同比减少1.70亿元到2亿元,降幅为53.92%到63.44%。其预计实现的扣除非经常损益的净利润(简称扣非净利润)为0.95亿元至1.25亿元,同比减少1.60亿元至1.90亿元,降幅为56.15%到66.67%。净利润、扣非净利润同比下降幅度超过50%,这是恒顺醋业自2013年以来的首次。

数据显示,2013年至2019年,恒顺醋业的营业收入从11.11亿元增长至18.32亿元,期间,尽管增速并不快,但在持续增长。与之对应的净利润,2016年出现过一次下降,其余年度均在增长。2019年,公司净利润达到3.25亿元,较2013年的0.39亿元增长733.33%。

2020年,恒顺醋业实现营业收入20.14亿元,同比增长9.94%,延续了增长之势,其净利润为3.15亿元,同比微降3.01%。

综上所述,2021年,恒顺醋业的净利润、扣非净利润表现为加速下滑,净利润更是连续两年下滑

值得一提的是,2013年至2020年,恒顺醋业的扣非净利润表现为持续增长,2021年,则是其首次下降,且这一次下降,回到了2015年的水

恒顺醋业解释称,受新冠疫情影响,2021年度,公司重要区域销售下滑明显,导致主营业务收入下降。因原辅材料价格上涨,公司产品成本较上年同期上升,导致产品综合毛利率同比下降。此外,为了适应市场发展,公司加快全国化布局、积极推进营销变革、强化品牌及渠道推广力度,销售费用同比增加。

去年三季报显示,前三个季度,恒顺醋业的销售费用为2.20亿元,同比增长13.40%。而在同期,公司实现营业收入13.59亿元,同比下降6.37%。

值得一提的是,去年11月,恒顺醋业还对产品价格进行了上调。但从结果来看,原材料涨价的成本传导仍然不明显。

尽管传统主业盈利能力不断下滑,恒顺醋业仍然下大力气扩产。去年11月,公司披露定增预案,其拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票,募集资金不超过20亿元,投入到香醋、黄酒、酱油、料酒等多个产品扩产项目。项目达产后,公司将新增4万吨/年黑醋、2万吨/年白醋、4万吨/年黄酒、6万吨/年料酒等产能。

今年3月28日晚间,恒顺醋业公告称,上述定增事项已获得证监会受理。

对于本次扩产,恒顺醋业的想法是,实现产品的高端化与生产能力的规模化,从而巩固公司市场地位,抢占更多的市场份额,实现由醋企龙头向调味品龙头的跨越。为此,公司正在加快营销变更,进行市场拓展。

市场担忧的是,恒顺醋业大举扩产,新增产能否顺利消化?会否出现闲置进而影响公司业绩?(记者明鸿泽)

关键词: 恒顺醋业 市场融资 定增扩产 募集资金

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