海伦司乘势而起 小酒馆迎来春天？

随着社会节奏的加快、生活压力的加大，工作结束后选择小酌一杯，逐渐成为年轻人的共同选择，但因为夜店类行业连锁化率低，具有复制及扩张能力的小酒馆，成为有机会孕育优质公司的行业。

在这期间，海伦司乘势而起，特点是提供极具性价比的产品，其招牌自酿啤酒，只要七块八一瓶。2009年海伦司于北京成立第一家Helens酒馆， 2020年公司实现营业收入8.2亿元，净利润7007万元，全国范围内门店数量达到351家，根据公司官网，截至2021年12月8日，公司共新开门店373家，待开业门店209家。在二线城市，海伦司门店占比达到57%，在中国酒馆行业市占率排名第一，体现出公司具有极强的规模化扩张能力。

2020年海伦司公司自有产品占比达到 73.5%，自有酒、第三方酒饮营业收入分别为543%、23.5%，其中，自有酒定价极具性价比，第三方酒饮定价低于同行30%以上，自有酒饮、第三方酒饮分别为公司贡献了637%、181%的毛利润。因此门店经营利润率达到30%以上，领先其他餐饮赛道龙头。

对此，国信证券称，我国酒吧行业呈现高度分散化的特点，即使是头部效应最明显的小酒馆赛道，仍然主要由大量独立酒馆，即少于3间场所的酒馆与少数连锁酒馆网络组成。龙头企业海伦司即使2020年营收8.2 亿元，市占率也仅为1.1%，对标国外，未来具备标准化复制能力的优质酒馆连锁龙头有望脱颖而出

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