海和药物科创板IPO申请 被上交所暂缓审议

7月20日，上海海和药物研究开发股份有限公司(简称“海和药物”)的科创板IPO申请，被上交所暂缓审议。

海和药物主要从事肿瘤药物的创新药物研发，由工程院院士丁健和国家特聘专家董瑞平分任法人和总经理。据相关信息显示，二人曾同在江西医学院任职。

虽然高管包括医学专家，但公司却被人诟病核心产品大多为第三方授权引进，且招股书中显示公司暂未有相关核心技术的直接专利。

记者注意到，招股书中，海和药物的9个主要产品管线中，由8个为引进或合作研发，其主要合作方为中科院上海药物所。

同时在2020年12月31日公司研发设备的账面价值显示仅261.68万元，成新率39.93%，也就是说仅靠200多万元，支撑了九个生产管线。

可见海和药物不论是设备价值，还是成新率，都远低于科创板的同类药业公司。

此次IPO，海和药物拟募集资金31.50亿元，其中8亿元用于补充流动资金，剩余资金投向“新药研发项目”、“泰州生产基地建设项目”。

招股书显示，2018年-2020年，海和药物实现归属于母公司股东的净利润分别为-4.28亿元、-2.93亿元和-7.09亿元。三年累计亏损已超14亿元。

而在资产负债率方面更是夸张，以2017-2020年前三季度为例，报告期内母公司资产负债率分别为6.39%、18.89%、211.95%和13.56%，其2019年负债率已超200%。

对于持续亏损的原因，海和药物解释称主要是由于该公司目前仍无产品进入商业化阶段，尚未形成产品销售收入，但新药研发需要大量持续的研发投入，由此导致其亏损并存在大额累计未弥补亏损。

但在研发投入方面，记者注意到，海和药物的研发费用甚至低于管理费用，招股书显示，在2017-2018年，公司研发费用为0.96亿元、1.07亿元，而管理费用为0.84亿元、1.45亿元。

研发投入是缺少资金吗?海和药物在2018、2019年获得华盖资本领投的1.466亿美元融资，华平投资领投的12亿元B轮融资，以及未公开具体金额的其他投资。

但截至2020年年末，公司货币资金余额为5.97亿元，2020年研发费用为4.82亿。

但海和药物至今没有拿得出手的产品，似乎不符合其科创企业的属性。

在今年4月9日上交所组织召开的科创板保荐机构座谈会明确要求，保荐机构要把好“硬科技”质量关，做好科创属性核查工作。

当前，海和药物已被要求结合其已开展二期以上临床试验的核心产品均源自授权引进或合作研发的情况，说明是否符合《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》规定的第五套上市标准。

关键词： 海和药物 科创板IPO 药业公司 资产负债率