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下一轮牛市指数托起?指数基金夺最新收益率排行榜状元

时间:2019-04-29 15:36:15    来源:洞察网    

去年买了指数定投基金的投资人发现,过完春节,他们的理财收益就开始节节攀升。

“炒股不如买基金”成为不少投资者今年以来的共识,尤其那些经历了2007年、2015年股市波动的老股民更是有切身体会。

来自理财通基金收益率监测表(见下图)的一组数据显示:指数基金招商中证白酒凭借60.11%的收益率,领跑全市场公募基金,收益率排行榜前20基金中,指数基金牢牢占据了半壁江山,状元和榜眼更是出自指基。

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图1 理财通基金收益率监测表(2019年1月1日至2019年4月7日),点击可看大图。

在市场人士看来,散户投资者投资中小盘股票,喜欢追涨杀跌,从长期看很难有好看的收益。

像招商中证白酒的头号重仓股——贵州茅台,对于很多股民而言是望尘莫及的,因为很多股民可能买不起1手茅台,而通过基金却可以投资这些头号个股。

指数基金的强势崛起已不可逆转,下一轮牛市,大概率是指数配置给托起来的,中国投资逻辑的重塑,也在悄然影响着市场中参与的各方。

01.2018年:指数基金元年

在市场下跌时,指数基金靠投资者执着于低位吸筹规模迅速膨胀的情况并不鲜见,但种种迹象表明,这次不同以往。

截至2018年年末,中国各类指数基金净资产总额达到6474亿(见下图),同比增加37%,创历年之最。

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图2 截至2018年末指数基金资产总额(单位:亿元),点击可看大图。

2018年11月,腾讯理财通、腾讯金融科技智库在深圳主办了首届“全球指数基金论坛”,来自中国证券投资基金业协会、国内外知名基金公司和研究机构的300多位嘉宾齐聚一堂,讨论指数基金的未来。

在上证50、沪深300、中证500等指数基金收益全面亏损的时期,腾讯金融科技将2018年定义为指数基金元年,现在看来,这样的判断还是颇具前瞻性的。

但凡提到元年,总免不了会出现一些标志性事件,指数基金亦是如此。

2018年3月,在“去杠杆、去刚兑、去通道”的监管基调下,“大资管”新规发布。资管机构回归资产管理的本源,净值型产品成为未来转型的趋势。

首当其冲的便是指数基金的战略地位得到了提升。不少基金公司将指数基金提至战略高度。在产品布局上各大基金公司自行研发指数,市场上指数产品愈发丰富。一些小型基金公司更是将指数基金作为企业发展壮大的突破口。

6月,美国明晟公司(MSCI)正式将中国A股部分指数纳入MSCI指数体系。此举对中国市场至关重要,进一步推动A股与国际资本市场形成对接,引导投资风格更多转向价值投资,尤其是指数投资产品。

而最关键的,指数基金规模在2018年下半年获得了爆发式增长。与大盘指数逐季走低不同的是,指数基金规模逆势飙升,四季度尤为明显。(见下图)

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图3 2016-2018年指数基金规模变化(单位:亿元),点击可看大图。

截至2018年末,指数基金共发行159只,远高于2017年的94支,创造了历年之最,规模占公募基金的比重由4.0%提升至4.9%,但这与美国的30.6%相比,还有很大的提升空间。

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图4 美国开放式基金规模及构成(十亿美元)资料来源:ICI,申万宏源研究 ,点击可看大图。

数据上看,截至2018年末,全市场ETF(交易型开放式指数基金)份额超4500亿份,较2017年底的2330亿份近乎翻倍。

其中,华夏基金旗下权益ETF规模超1000亿元,成为境内首家权益类ETF管理规模超千亿元的基金公司。

指数基金新发募集频现百亿规模,多只ETF净值规模与份额增幅明显,华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等明星产品格外显眼。

对此,在腾讯理财通、腾讯金融科技智库主办的《全球指数基金论坛》上,腾安基金销售公司董事长刘明军指出,行业格局未来或被颠覆,被动投资方式有望成为新的风口,中国指数基金发展将迎来历史性机遇。

02.指数基金领跑一季度

大时代投资,既要有大的格局和眼光,也要有随时代变化而转变的能力。

一位高净值客户看到“私募教父”之称的某著名投资人在今年3月初仍旧处于空仓状态,便进行了赎回。

在谈及赎回他有些懊悔,“哪怕我啥都不懂也可以买个指数啊,因为大盘回到高点是必然的,只是时间问题”。

类似上述空仓者,其实并不在少数,所以当一季度“揭榜”时你会发现,大赢家属于指数型基金。

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图5 公募基金2019年一季度收益排名,点击可看大图。

其中,招商中证白酒成为一季度最赚钱的权益类基金。(加一下招商中证白酒一季度收益率)

除招商中证白酒外,南方中证500信息技术ETF、南方中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF、鹏华中证酒也在一季度分别收获了49.86%、49.02%、48.60%、48.56%的涨幅。

这样的表现也足以羡煞不少股票型和混合型基金,因为在今年的单边上涨市中,超九成的主动型基金连大盘都跑不赢。

03. 指数投资正当时

对于指数投资的看法,巴菲特和芒格早有定论。

在巴菲特看来,一个投资者虽然不了解具体企业的经济状况,但又想成为美国产业的长期拥有者,应当定期投资于指数基金。以这种方式,一无所知的投资者就能够超越大多数投资专家。

指数+定投的投资方式被巴老极力推崇。

芒格也谈到:“投资者不可能始终跑赢大盘。因此,你最好投资低成本指数基金(或交易所交易基金)的多元化投资组合。”

近日,全球最大的对冲基金桥水创始人瑞·达利欧在参加某活动时,也给出了类似的建议:“千万不要去做主动积极的投资者,千万不要想着你能够跑赢市场,因为你在奥运会胜出的可能性还比跑赢大盘更大一些。”

他进一步表示,要建立一个多样化的投资组合,然后对这个投资组合定期进行再平衡,那么最好的方式就是通过费率比较低的指数基金。

当然,想战胜市场也不是不可能的。只是在市场的不同阶段,战胜市场的难度是不一样的。

当市场以个人投资者为主时,少数机构投资者可以利用资金量的优势和信息不对称,轻易地击败个人投资者。

但当一个市场逐渐变得成熟之后,个人投资者的比例会持续下降,最后演变成机构之间的博弈,比如美国。

实际上,A股也正在朝这个方向转变。

据Wind和农银汇理基金按照2018年上市公司中报统计,目前A股机构持股比重正稳步提升,机构持股比重达到47.2%,较2017年的中报数据提升了2.11%。

随着金融市场的日趋成熟,近年来,沪港通、QFII、养老金、公募基金和私募基金等机构投资者明显增加。

基金公司在指数研究上的积极性也空前高涨,如华夏基金最新的一个指数,经济蓝筹指数通过宏观经济衍变及产业结构的变迁动态优化指数行业分布,使得指数不仅反映资本市场发展,更遵循中国宏观经济及产业发展规律,让投资者分享国民经济发展红利。

中证指数研发部副总监赵永刚在腾讯理财通《全球指数基金论坛》上表示:“指数投资在中国发展很快,10年左右,大的品类基本就布齐了。也就是说,指数投资是这个时代快速崛起的机会,聪明人很快就搞懂并投身其中。在赚钱效应的带动下,更多的人将加速入场。”

上周,大盘出现了震荡,指数是否错过投资机会?其实从中长期来看指数投资依然有配置的价值,通过定投的方式规避短期市场波动,是指数基金一大优势,从指数基金的过往表现看,长期收益还是非常可观的。

04. 谁来引领互联网投资时代的指数投资

指数投资的确定性机会已然到来,而我们关注的是,哪一个机构能够抓住这样一个历史性机会?

指数型基金在公募市场上已“盘踞”多年,一旦风起,公募基金尽享红利显而易见。

而众多互联网公司似乎也看到了机遇,加速布局金融理财板块。腾讯理财通在非货币基金中,首先引进的是指数型基金,从引入国内宽基指数基金开始,逐步延伸到行业主题指数,指数增强,再到海外指数,上线指数基金近百只,基本覆盖各类指数。

就像大家口渴时挑选矿泉水,其实口味的差异没有那么大,可能先入为主会形成一定的品牌依赖,但能否便捷地买到,会成为影响最终购买的重要因素。

而对于基金产品而言,影响最终购买的重要因素则是收益率。

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图6 理财通指数基金加权净值走势(对比主动基金),数据整理:阿尔法工场,点击可看大图。

从过去一年的表现看,结果还是令人满意的,收益碾压主动基金。(见上图)

即便是挑战市场也毫不逊色,不仅跑赢了指数,还获得了正收益。(见下图)

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图7 理财通市场表现(对比沪深300和中证500),数据整理:阿尔法工场,点击可看大图。

至于赚钱的秘诀,笔者了解到,腾讯对于指数基金的筛选,在兼顾指数投资价值和市场代表性的基础上,选取主流指数基金和具有特点的细分指数基金,尽量在指数领域覆盖完善,并在同质化指数基金的筛选上,依据专业能力选出优秀的产品。

除了指数基金,腾讯为了完善理财通的产品布局,满足不同用户的需求,也引入了不少优质的主动管理基金,在筛选上,将基金进行二级甚至是三级分类,在完善的分类体系下,进行更为科学的评估。

上述这些,在刘明军日前的一次媒体采访中得到了印证。

按照他的说法,腾讯理财通一直遵循“精品”理念,严选为投资者赚钱的基金,具体而言,就是通过详细的产品分类和细化的评价标准,精选产品并打上标签,针对用户不同的投资需求和偏好,去匹配最适合的标签和产品。

有了这样的初心,显然已经在意识上领先了同行一步,用户规模达1.5亿、资金保有量达6000亿的腾讯理财通已然显示出指数投资时代领航者姿态。

(文章来源:阿尔法工场)

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